En vísperas de la decisión de la Reserva Federal (¿subirá tipos?) he encontrado un link que me ha interesado: un juego de política monetaria.
Ser banquero central no es trivial. Y eso que los analistas y observadores tendemos a simplificar en exceso cuando emitimos nuestros juicios de valor sobre sus decisiones. Bueno, ‘greenspanólogos’ somos. Además, en estos últimos años, los banqueros centrales Continue reading
Una de las piezas que mantiene el actual e inestable equilibrio de la economía griega durante estos días la proporciona el BCE. A través del mecanismo ELA (Emergency Liquidity Assistance) éste provee de liquidez a los bancos griegos. Una liquidez que se entrega contra la garantía de cierto colateral. Liquidez para poder seguir funcionando.
El BCE, a través de su Consejo, puede modificar las condiciones de esta asistencia: aumentar su cuantía, mantenerla, retirarla. También puede elevar o bajar el nivel de haircut aplicado a los colaterales. Es una herramienta poderosa.
En relación a la economía griega, el actual nivel de asistencia vía ELA está congelado desde el anuncio del referendum. Esta situación ha sido el detonante efectivo que ha provocado que el gobierno heleno debiera anunciar medidas de control de capitales (¡corralito!). Continue reading